小口径精密无缝钢管期货可助钢厂对冲危险

在国债期货上市现已获批的情况下，国内大宗商品市场原油期货和小口径精密无缝钢管期货上市的呼声也日益高涨。据精密无缝钢管厂报道，准备小口径精密无缝钢管期货的大连商品买卖所已向证监会提出上市请求，若是一切顺利的话，本年能够会上市。
　　大连商品买卖所发表的小口径精密无缝钢管期货合约显现，该合约拟以含铁62%的进口小口径精密无缝钢管粗粉作为买卖标的，实施什物交割，答应小口径精密无缝钢管精粉代替交割。与现已推出小口径精密无缝钢管期货的其他******比较，中国小口径精密无缝钢管期货******的亮点在于具有什物交割的条件。
　　中国是当时世界上******的小口径精密无缝钢管出产国，占有了全球大概47%的产出。而作为小口径精密无缝钢管中心成分的小口径精密无缝钢管大多数来自澳大利亚。
　　当时中国经济仍面对下行压力，小口径精密无缝钢管和小口径精密无缝钢管报价却逆势呈现上涨，特别是小口径精密无缝钢管由7月至今涨幅超越10%。外资主导定价的局势，已引来不少业内人士的质疑。
　　跟着小口径精密无缝钢管逐步转入买方市场，再加上国内小口径精密无缝钢管现货买卖平台的开展壮大，以及大连商品买卖所将推出小口径精密无缝钢管期货，将来在小口径精密无缝钢管定价上，中国有望具有更多的话语权。
　　本年上半年中国GDP增速放缓至7.6%，新一届政府调整了开展方针，降低了经济增速的方针，一起更注重经济社会的可持续开展。关于炼钢厂来说，经济增速放缓是不是会影响对小口径精密无缝钢管的需求?在面对严峻亏本的情况下，国内钢厂能否运用小口径精密无缝钢管期货来对冲危险?
　　从报价来看，精密管的报价首要以上海期货买卖所的报价为根底。7月16日，直径25毫米精密管的现货报价是每吨3431元(约合每吨559美元)。一起，依据精密无缝钢管厂新加坡买卖所(SGX，简称“新交所”)结算的中国CFR小口径精密无缝钢管报价为129美元/吨，这一报价也参阅了钢铁指数(TSI)。这意味着精密管/小口径精密无缝钢管的报价比是4.33。这一报价份额比2012年9月份的6.2大概低了30%。自从2012年9月以来，小口径精密无缝钢管的报价收益超越了小口径精密无缝钢管的报价收益。小口径精密无缝钢管的报价收益为48%，而精密管的报价收益仅为4%。因而，同期小口径精密无缝钢管的报价比小口径精密无缝钢管的报价动摇性更大。而报价的动摇凸显了炼钢厂边沿赢利的不确定性。
　　作为一个事例，让我们剖析一下2013年6月份小口径精密无缝钢管和精密管报价的动摇。作为对冲根底，假定炼钢厂现已以600美元/吨的报价签定了将来6个月的小口径精密无缝钢管出售合同，但是，并没有签定一切需求的小口径精密无缝钢管的合同。炼钢厂有能够企图运用新交所TSI小口径精密无缝钢管期货合同，来有些对冲小口径精密无缝钢管相关于小口径精密无缝钢管报价上升所带来的不良影响。这些期货合同能够使炼钢厂应对潜在的小口径精密无缝钢管报价上升危险，而小口径精密无缝钢管报价的上升则会削减炼钢厂的运营赢利。
　　假定炼钢厂的产能是每月1250吨，大概每月需求1885吨的小口径精密无缝钢管。这一核算根据精密无缝钢管厂大概1.508吨小口径精密无缝钢管能够出产1吨小口径精密无缝钢管。因而，若是期望对冲每月小口径精密无缝钢管报价上升带来的小口径精密无缝钢管出产危险，能够运用18份新交所TSI小口径精密无缝钢管期货8月合约，每份合约的规划是100吨。1800吨小口径精密无缝钢管的期货合约将有效地对冲每月所需的1885吨小口径精密无缝钢管报价上升的危险。
　　在这个比如中，根据精密无缝钢管厂18份新交所TSI小口径精密无缝钢管期货合约对冲的名义价值在5月31日是194994美元。在6月28日，18份合约的名义价值变成了205434美元。一起，天津小口径精密无缝钢管CFR(成本加运费)报价从每吨110.4美元上升到116.5美元，与此对应，新交所TSI小口径精密无缝钢管期货8月合约报价从每吨108.33美元上升至114.13美元。
　　这意味着炼钢厂能够抵消小口径精密无缝钢管报价上升带来的危险。但有必要注意，在这个比如中，因为在同一时期新交所TSI小口径精密无缝钢管期货的增值略微超越了天津小口径精密无缝钢管CFR报价的上涨，对冲并不是等额的。